Quais os elementos do património que estão classificados na demonstração do resultado do exercício?

por 22/01/2018 13:58 Atualizado em: 28/11/2022 11:36

O patrimônio líquido de uma companhia é um dos componentes de maior importância dentro de um balanço patrimonial.

Apesar de possuir limitações, olhar o patrimônio líquido pode ser útil na análise de algumas empresas.

O que é o patrimônio líquido?

O patrimônio líquido é um indicador contábil que representa a diferença entre o ativo e o passivo da organização. Ou seja, o PL demonstra a subtração entre os bens e direitos que uma empresa possui em relação às suas obrigações.

De modo geral, o Patrimônio Líquido corresponde à riqueza de uma organização, aquilo que pertence realmente aos seus acionistas.

Saber ler e interpretar o balanço de uma empresa, de início, não é uma tarefa muito simples. Sobretudo para aqueles que estão iniciando seus estudos sobre demonstrações financeiras.

Porém, a necessidade de entender o que os números estão nos mostrando, bem como identificar as mutações no patrimônio de uma empresa é de suma importância para entender o desempenho dela ao longo do tempo.

Warren Buffett, um dos maiores investidores de todos os tempos, costuma apresentar a evolução deste indicador aos seus acionistas. Afinal, o patrimônio mede a riqueza dos acionistas que estão na empresa.

Além das empresas, o conceito de patrimônio líquido também pode ser utilizado nas finanças pessoais.

O que é patrimônio líquido pessoal?

O patrimônio líquido pessoal é a riqueza real de uma pessoa ou família, considerando os ativos e passivos. Desse modo, além dos bens, é preciso levar em conta as dívidas e financiamentos.

O patrimônio líquido individual é resultado do total de ativos de uma pessoa ou família, descontados os passivos.

Exemplo de patrimônio líquido pessoal

A seguir se observa um dos exemplos de patrimônio líquido pessoal. Supondo que alguém adquiriu uma casa financiada no valor de R$ 1 milhão e já possui uma outra no valor de R$ 500 mil.

No entanto, a casa de R$ 500 mil está totalmente quitada, enquanto o financiamento da outra casa tem apenas 50% do seu valor pago.

A princípio, uma pessoa nesse contexto pode achar que seu patrimônio líquido pessoal é de R$ 1,5 milhão. Porém, já que um dos imóveis está parcialmente quitado, o valor restante a ser pago no financiamento ainda não deve ser considerado.

Assim, desconsiderando demais bens e passivos, o patrimônio líquido pessoal é de R$ 1 milhão e não R$ 1,5 milhão, já que R$ 500 mil representam os passivos.

Como funciona o patrimônio líquido?

Para calcular o patrimônio de uma companhia é necessário compreender o que significam os termos ativos e passivos, afinal, eles são os dois componentes formadores dessa métrica.

Dentro da estrutura do balanço patrimonial, o patrimônio líquido equivale ao resultado da diferença entre o total dos valores do ativo e do passivo de uma empresa.

Ativos

Ativos são bens e direitos pertencentes à organização em um determinado momento. Em outras palavras, é tudo que pode ser convertido em valores monetários em maior ou menor tempo.

Alguns exemplos de ativos são dinheiro em caixa, estoques de produtos, equipamentos industriais, imóveis, etc.

Passivos

Já os passivos são reconhecidos como obrigações que a empresa possui perante terceiros. Esses passivos podem ser dívidas, salários e contas em geral a pagar.

Fórmula do patrimônio líquido

Sabendo disso, para calcular essa métrica basta realizar essa seguinte diferença. A fórmula do Patrimônio Líquido:

• Patrimônio Líquido = Ativos – Passivos

Para encontrar esses componentes nos demonstrativos de uma empresa deve-se procurar no balanço patrimonial de uma companhia. Esse relatório é formado por duas colunas.

De um lado, fica a descrição dos ativos da empresa. Já no outro encontram-se os passivos, sendo que logo abaixo dele está o valor do patrimônio.

Qual a composição do patrimônio líquido?

Matematicamente, o patrimônio é igual aos ativos menos os passivos, conforme foi visto. Entretanto, este é o valor total do patrimônio, sem contar suas subdivisões.

Existem diversas contas que compõem o patrimônio da companhia. Segundo a legislação brasileira, conforme a Lei 6404/76, as contas do Patrimônio Líquido são as seguintes:

• Capital social;
• Reservas de Lucros e de Capital;
• Ações em tesouraria;
• Ajustes de avaliação patrimonial;
• Patrimônio Líquido Negativo.

Capital Social

O capital social representa todos os recursos que foram injetados pelos sócios na fundação da sociedade.

Além disso, todos aqueles recursos levantados pela empresa em ofertas de ações também são contabilizados nesta subconta.

O exemplo clássico é o IPO, que ocorre quando a empresa lança ações ao mercado pela primeira vez.

Quando o IPO for composto de emissão primária, então novas ações são emitidas ao público investidor.

Desta forma, o capital social da empresa, e consequentemente o seu patrimônio, aumentam pelo montante levantado junto ao mercado de capitais.

Além do IPO, a empresa também pode emitir ações em outras circunstâncias.

Por exemplo, através de ofertas secundárias de ações ou aumentos de capital decorrentes do exercício de opções.

Reservas de Lucros e de capital

Outra subconta do patrimônio são as chamadas reservas de lucros.

Como o próprio nome indica, uma parte dos lucros gerados na operação são destinados a formar reservas com algum propósito específico.

Por exemplo:

• Reserva Legal;
• Reserva para Contingências;
• Reserva Estatutária;
• Reserva de Lucros a Realizar;
• Reserva deIncentivos Fiscais.

A reserva legal, por exemplo, deve ser composta obrigatoriamente por 5% do lucro líquido, tendo prioridade sobre qualquer outra destinação dos lucros. Além disso, o valor máximo desta reserva é de 20% do capital social da companhia.

Outros tipos de reservas são as reservas de capital, que decorrem de algumas transações contábeis específicas.

Quando não existe finalidade para destinação alguma parcela dos lucros ou para compensação de prejuízos, então estes montantes são reunidos nas contas de lucros ou prejuízos acumulados.

Ações em tesouraria

Outro componente do patrimônio são as ações em tesouraria. Sempre que uma companhia recompra suas ações, o montante recomprado reduz o patrimônio através de uma conta redutora específica.

Estas ações que são mantidas em tesouraria podem ser reemitidas futuramente ou então canceladas.

Ajuste de avaliação patrimonial

Esta é uma outra subconta do patrimônio de menor importância.

Esse resultado demonstra os ajustes necessários para avaliar os bens de uma empresa de acordo com os seus valores justos.

O objetivo do ajuste de avaliação patrimonial consiste em assegurar a estipulação do valor justo num momento em que elementos que forçam a liquidação da companhia não atrapalhem o cálculo final desse valor.

Patrimônio líquido negativo

Existe uma situação bastante grave em um negócio que ocorre quando o patrimônio se torna negativo. Isso acontece quando os valores das obrigações superam a soma de todos os ativos de uma empresa.

Dito em outras palavras, com o patrimônio líquido negativo, a empresa possui um passivo maior do que o ativo.

Portanto, a parcela deste passivo excedente aos ativos caracteriza uma situação chamada de passivo a descoberto.

Obviamente, esse fato põe uma empresa numa situação de extrema vulnerabilidade, podendo a mesma necessitar entrar, a qualquer momento, com um pedido de recuperação judicial.

Segundo o Conselho Federal de Contabilidade, situações como essa deverão ser denominadas no balanço patrimonial como “passivo a descoberto”, no lugar da expressão “patrimônio negativo”.

Para um negócio chegar a este extremo, geralmente são necessárias péssimas decisões de negócio em sequência.

Na maioria dos casos as empresas se endividam de maneira excessiva e realizam uma alocação de capital inadequada.

Já em outros casos, o risco advém de um fator desconhecido.

No atentado de 11 de setembro, por exemplo, várias seguradoras quebraram, pois não tinham reservas suficientes.

Exemplo de Patrimônio Líquido

Para entender como funciona o cálculo do Patrimônio Líquido, confira o seguinte exemplo:

Uma loja tem um capital total de R$ 150.000,00. Desse valor, R$ 50.000,00 foram gastos na compra de um imóvel e em material para a revenda. Já os R$ 100.000,00 restantes ficaram como capital a ser integralizado

No primeiro mês de operação, o faturamento atingiu R $40.000,00, o que representou posteriormente um lucro de R$ 16.000,00.

Vamos ver como anda nosso patrimônio líquido até o momento?

• Capital social = R$ 150.000,00
• (-) Capital a integralizar = R$ 100.000,00
• (+) Lucros acumulados = R$ 16.000,00
• Total do patrimônio líquido: R$ 66.000,00.

Depois, quando a empresa integralizar o restante do capital social, o patrimônio líquido será de:

• Capital social = R$ 150.000,00
• (+) Lucros acumulados = R$ 16.000,00
• Total do patrimônio líquido: R$ 166.000,00.

Indicadores do patrimônio líquido

A outra forma de analisar o patrimônio é através da construção de índices relativos.

Isto é, comparando o valor do patrimônio, retirado do balanço patrimonial, com outro indicador.

A seguir estão apresentados dois indicadores relativos que utilizam o patrimônio líquido.

1. ROE

Uma das métricas mais utilizadas para medir o grau de efetividade de uma empresa na geração de lucro. Esse é um indicador – chamado em inglês de Return On Equity (ROE).

O ROE que relaciona o lucro líquido com o patrimônio líquido. Ou seja, mostra a rentabilidade de uma companhia em relação ao investimento feito pelos acionistas.

Geralmente se utiliza o lucro de 12 meses no numerador, enquanto no denominador existe mais flexibilidade. Alguns investidores gostam de utilizar o último balanço divulgado, outros o balanço do início do período, e em outros casos, o patrimônio médio nos últimos 12 meses.

Por exemplo, imagine que determinada empresa lucrou R$ 600 milhões em 2017. O patrimônio médio da empresa durante este ano foi de R$ 3 bilhões. Assim, o ROE é de 20% (600/3000).

Como interpretar o ROE?

O ROE é uma ótima forma de verificar a qualidade da alocação de capital que uma empresa fez em tempos passados. Geralmente as empresas com ótimas vantagens competitivas possuem um ROE elevado.

O que é um ROE elevado? De preferência acima da taxa básica de juros, a taxa Selic. E logicamente, quanto maior melhor.

Empresas que possuem baixa necessidade de capital, marcas muito fortes, ou outra vantagem competitiva importante, conseguem ter esta métrica bastante elevada.

É o caso da Apple, por exemplo, que possui uma marca reconhecida mundialmente. Aqui no Brasil, empresas como a Multiplus e Wiz, por exemplo, gozam de contratos exclusivos.

Além do modelo de fidelização e de corretagem de seguros, respectivamente, exigirem baixa necessidade de investimentos. Por outro lado, toda empresa possui um preço máximo a partir do qual o investimento não faz sentido.

Desta forma, mesmo empresas com excelentes resultados não valem infinitamente. Uma das formas de ponderar estes dois fatores, qualidade e preço, é através da fórmula mágica de Joel Greenblatt.

Cada investidor tem a sua maneira de realizar o valuation de uma empresa.

2. P/VPA

O P/VPA (Preço sobre Valor Patrimonial) é um indicador relacionado ao valuation de uma empresa. Basicamente, este indicador é formado pela divisão da cotação da ação pelo patrimônio líquido por ação.

Por exemplo, suponha que a empresa do exemplo anterior tivesse 60 milhões de ações em circulação.

Assim, o VPA médio no ano é de R$ 10 por ação (R$ 600 milhões/60 milhões de ações). A cotação da ação em uma determinada data era de R$ 20. Logo, o P/VPA foi de 2 vezes (20/10).

Como interpretar o P/VPA?

O indicador P/VPA precisa ser utilizado com muita cautela. Muitos investidores amadores utilizam o P/VPA como critério definitivo para saber se uma ação está sendo negociada com desconto.

Isto é, uma ação com P/VPA abaixo de 1 seria uma ação barata, enquanto uma ação com P/VPA acima de 1 seria uma ação cara. Mas este raciocínio nem sempre está correto.

O patrimônio de uma sociedade mede a riqueza da sociedade que pertence aos acionistas, ainda que este valor seja na realidade muito maior do que o registrado.

Todavia, analisar a evolução do patrimônio líquido por ação, além de indicadores de mercado e financeiros, traz mais clareza ao investidor na hora de decidir por um novo investimento.

Qual a importância de analisar patrimônio líquido?

Analisar o patrimônio líquido de uma empresa ajuda a entender melhor a real saúde financeira daquela companhia.

Assim, ela representa a riqueza real de uma empresa em determinado período, considerando os ativos e passivos reportados em seu balanço patrimonial.

Do ponto de vista do investidor, isso significa que a riqueza dessa empresa também pertence a ele, desde que ele seja um acionista ou sócio.

A parcela desse patrimônio que compõe o patrimônio pessoal do acionista é proporcional à participação acionária que o indivíduo está exposto.

Com a análise da evolução do patrimônio líquido da empresa, é possível avaliar a situação financeira da companhia, além de saber para onde seus recursos estão sendo destinados.

Foi importante entender o que é patrimônio líquido e como analisar esse indicador? Deixe nos comentários suas dúvidas e sugestões.

PERGUNTAS FREQUENTES SOBRE PATRIMÔNIO LÍQUIDO?

O Patrimônio Líquido é formado pelas contas de Capital social, Reservas de Lucros, Reserva de Capital, Ações em tesouraria, Ajustes de avaliação patrimonial e Patrimônio Líquido Negativo.

Patrimônio é a soma de todos os ativos de uma entidade. Patrimônio Líquido é a diferença entre os ativos e passivos.

O patrimônio líquido de uma empresa pode ser calculado subtraindo o ativo total do passivo total da empresa.

O patrimônio líquido vem informado no balanço patrimonial, abaixo do passivo.

A fórmula do patrimônio líquido é a diferença entre ativos e passivo. Para encontrar esses componentes nos demonstrativos de uma empresa deve-se procurar no balanço patrimonial de uma companhia. Esse relatório é formado por duas colunas. De um lado, fica a descrição dos ativos da empresa. Já no outro encontram-se os passivos, sendo que logo abaixo dele está o valor do patrimônio.